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外运发展(600270)业绩超预期,货运及快递复苏显端倪 . _1

发布者: 寻找答案 | 发布时间: 2019-5-15 19:11| 查看数: 0| 评论数: 0 |帖子模式 |只看大图 |关灯


外运发展(600270)业绩超预期,货运及快递复苏显端倪  通过这样的方式获得更多的收入,在进行线下配资的时候,人们都希望能够知道有什么好的配资平台推荐。因为在好的配资平台上进行配资的话,能够让人们在进行投资理财的过程中,收获到更多的资金,也能够让人们在投资理财的过程中享受到更加安全的配资办法,所以大家喜欢通过这样的方式来进行投资理财,让人们在进行配资的时候收获到更多的回报。


  事件公布一季报实现营收1219亿元,同比增长2854%,实现归母净利191亿元,同比增长3057%。对应EPS021元,业绩表现超出市场预期。

  投资要点

  跨境电商驱动主营增长,中外运敦豪亦业绩大增

  主营营收实现2854%的增长,主要受益于菜鸟网络等电商业务的增长;中外运敦豪则为投资收益带来30%的增长,受益于汇率稳定,时效性与网络覆盖业内最佳,我们看好敦豪继续在全年保持增长势头。

  航空货运供需改善,主要源自供给下降

  近年来,三大航面对低迷的航空货运行业运力投放趋缓,2017Q1更是遭遇了首次整体负增速,同比降幅达-22%;与此同时欧盟美国的经济复苏和国内B2C电商需求拉动了空运整体进出口业务增速。白云深圳上海机场2017Q1的货运吞吐量合计同比增速达1062%。供给降速需求回暖为航空货运业带来提价局面,作为一级货代中外运敦豪作为国际快递龙头都将受益于供需边际改善。

  国航东航货运混改亦带来改革红利预期

  近期,国航与东航相继宣布将混改渗透至货运板块。我们认为三大航在货运领域耕耘多年却收获惨淡,此次很有可能会通过引进下游客户入股以巩固货源改善经营业绩。其中又以与快递或货代结合的可能性为最大。而外运发展作为招商局集团下属航空货运平台,在手现金丰渥,如若能通过混改战略入股,则可巩固国内货代地位,进一步提升市场份额。

  盈利预测

  考虑到行业供需好转改革意愿强烈现金流充沛,我们上调评级至强烈推荐,预计17-19年EPS分别为127140153元,目标价24元。

  风险提示

  人民币兑欧元大幅贬值国际贸易疲弱
  

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