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中南建设股票分析:销售维持快速增长态势 . _1

发布者: 静待花开 | 发布时间: 2019-5-15 18:40| 查看数: 2| 评论数: 0 |帖子模式 |只看大图 |关灯


中南建设(000961)  配资公司为具备丰富操盘经验以及以及良好风险控制能力的投资者提供放大操作资金的业务,股票融资投资者按照出资本金选择合适的的配资比例,需要提醒投资者的是,配资比例要选择好就越有利。


  事件

  中南建设发布2018年8月经营数据房地产业务2018年8月份实现合同销售金额1283亿元,同比增长111%;销售面积828万平米,同比增长51%。1-8月份累计合同销售金额约9216亿元,同比增长61%;累计销售面积约7043万平米,同比增长29%。

  点评

  8月量价齐升,销售金额同比高增111%。中南建设8月房地产业务实现合同销售金额1283亿元,同比增长111%;销售面积828万平米,同比增长51%;销售均价15495元平米,环比增长11%,均价自6月以来持续提升,量价齐升带动单月销售再次高增。从累计数据看,1-8月累计合同销售金额约9216亿元,同比增长61%;累计销售面积约7043万平米,同比增长29%。

  拿地稳健,楼面均价保持低位。8月在昆明获取1幅地块,新增项目计容建筑面积8664万平米,总地价281亿元,占同期销售金额的219%,权益比例33%,楼面均价3243元平米,占同期销售均价的21%,拿地均价维持低位。土地储备充沛,截至2018年6月,共有258个项目,在建开发面积合计3133万平米,未开工面积合计2272万平米,以上半年销售面积计算,在手土地储备能够满足3-4年开发需求。

  盈利显著改善,业绩进入高速增长通道。2018年1-6月营业收入同比增长2089%,归母净利润同比增长18008%。上半年业绩高速增长,主要由于结算毛利率大幅改善。上半年毛利率222%,较去年同期提高56个百分点;其中房地产业务毛利率2435%,较去年同期提高67个百分点。截止半年末,预收账款9216亿元,同比增长35%,为未来业绩增长奠定基础。我们认为,业绩快速增长是近年来战略转型的必然结果,未来随着激励机制的进一步完善,运营效率及盈利能力将得到进一步提升,未来业绩释放可期。

  投资建议中南建设近年来从上到下进行了系统性战略调整,正在发生重大变化,在优秀人才引进激励加强的助力下运营效率持续提速。销售规模快速提升,业绩迎来快速释放期。我们预计2018-2020年EPS分别为056109188元人民币,对应PE分别为1109568331倍,维持买入评级。

  风险提示行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改调控税收政策等);融资环境变动(按揭开发贷利率调整等);企业运营风险(人员变动施工拿地等);汇率波动风险;棚改货币化不达预期。
  

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