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信维通信2018年三季报点评:布局长远业务,公司进入新一轮投入期 . _1

发布者: 寻找答案 | 发布时间: 2019-5-14 20:44| 查看数: 4| 评论数: 0 |帖子模式 |只看大图 |关灯


信维通信(300136)  当人们在进行配资的时候,希望能够找到安全可靠的方式来进行,也希望在投资理财的过程中能够让自己的资金变得越来越多。而对很多人来说,当自己知道了有什么好的股票配资平台推荐之后就会在这个比较好的配资给人们进行配资,这样也能够让自己在投资理财的过程中,收获到更多的资金回报,因为好的平台不仅能够让人们的资金变得越来越多,也能够让人们在投资理财的过程中收获到更多的回报。


  三季度扣非净利润同比增长36%,符合我们预期

  前三季度收入3358亿元,同比+35%,净利润862亿元,同比增长206%,扣非净利润843亿元,同比增长362%,符合我们预期。其中三季度收入1532亿元,同比增长46%,净利润425亿元,同比增长3645%,单季收入和净利润均创历史新高。前三季度业务综合毛利率39%,净利润率2569%。

  围绕射频技术为核心,从手机端拓展至基站及汽车端

  围绕信号射频主要方向,不断丰富产品线,包括滤波器5G毫米波阵列天线以及射频传输线等新产品取得较好进展。天线及无线充电产品提升现有手机客户份额的同时,开始逐步进入通信端的5G小型基站业务和汽车领域,迎接未来5G时代。

  同时公告拟投资不超过6亿元进行无线充电业务的产能扩充,以满足客户快速增长的订单需求。无线充电业务采用最具成本优势和服务优势的垂直一体化方案,业务覆盖包括最基础的磁性材料射频性能设计以及最终的模组制造。

  进入新一轮的投入期,看好其在新领域的布局

  从2018年开始,进入明显的新一轮大投入期。产品线扩张的领域包括无线充电(包括手机及汽车应用)滤波器5G小基站业务等符合未来发展趋势的业务。相比年初,固定资产增加1亿元,在建工程增加4亿元,无形资产增加57亿元(主要是土地)。18年三季度末,总的非流动资产为2834亿元,相比年初增加1185亿元,增长69%。目前资产负债率为4664%,处于较低水平,显示目前财务能力支持其未来的扩张。

  风险提示

  投入产出之后导致短期业绩不及预期的风险;5G通讯及汽车业务拓展不及预期的风险。

  围绕射频核心技术,不断拓展新领域,维持买入评级

  看好未来长远发展的布局,其新一轮的扩张预计将在5G时代迎来收获。预计18~20年净利润分别为133220962805亿元,同比增速499%574%338%,当前股价对应PE1539773倍,维持买入评级。
  

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